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—这个公司只有一种产品，其利润只有时代华纳的1/5。正如媒体即将报道的那样，这是一个历史性的时刻。

“时代华纳的增长速度会像网络一样”

虽然两个公司全力封锁消息，但是关于美国在线和时代华纳之间并购的信息还是泄露了出去。星期一清晨一点刚过，就在时代华纳的董事投票表决几个小时之后，《华尔街日报》洛杉矶分社的社长彼得·加贝尔在家中接到一个电话，当时是晚上10点，打电话来的是他在好莱坞的一个最灵通的消息提供者：

“彼得，我有一条特大的独家新闻要给你，明天早晨时代华纳和美国在线要宣布一笔交易。”

“并购之类吗？”加贝尔问。

“他们这样说，但其实是并购。”

“什么？！真的吗？谁要买下谁？”

“谁拥有最好的货币？”那位线人很有水平地回答。

加贝尔自1996年起就开始负责《华尔街日报》对好莱坞的报道，他相信他的线人，但他还是不敢相信得到的消息是否属实。美国在线要买下时代华纳？如果这是真的，那么将是他事业生涯中最大的独家新闻。加贝尔疯狂地打电话给每个负责报道美国在线或时代华纳的《华尔街日报》的记者。在东海岸，此时已将近凌晨1点30分，他把同事们都从床上拉起来：“现在赶快给你所有的线人打电话，我得知道这是不是真的。”

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并购之路（8）

凯拉·斯威什尔负责《华尔街日报》硅谷的报道，并于1997年写了一本关于美国在线的书。她放下电话立即就去上网。当她打开即时通信程序时，她的“好友栏”显示有数十个美国在线的线人都在线，所以她马上意识到有重大的事件发生了，因为此时正值深夜。但是当她开始给线人们发送消息让他们证实传言是否属实时，他们立刻离线，都避开了她。与此同时，多年负责在纽约报道时代华纳的马丁·皮亚斯也正疯狂地打电话给他的线人们。令人惊讶的是，时代华纳的一位高层公共关系官员确实接了他的手机，而他居然没有睡觉，而是在开会！那时纽约还不到凌晨3点。

“我们刚刚听说美国在线要买下时代华纳，你能证实一下吗？”皮亚斯很快问道。

“是的，这是真的，但别说是我说的。”他回答。

加贝尔打电话给道琼斯通讯社（《华尔街日报》的母公司）的夜班编辑，“我有一条大的独家新闻随时会给你，这条消息会让你措手不及，但不是骗局，因为我们已经得到了证实。”东部时间凌晨3点整，一条令人难以相信的标题出现在道琼斯通讯社的网站上：“有消息称，时代华纳要和美国在线并购。”两分钟以后，3点02分，另外两个标题出现在网上：“美国在线的史蒂夫·凯斯将担任新公司的主席”，“时代华纳的杰拉德·李文将担任新公司的CEO”。

美国国家广播公司欧洲部几乎立刻就拾起了这条报道。22分钟后布鲁姆伯格新闻做了相关报道。3点38分，加贝尔在标题下增加了报道内容，这篇文章几乎同时出现在道琼斯通讯社和《华尔街日报》的网站上：

洛杉矶（道琼斯通讯社）报道：据熟悉情况的人说，时代华纳公司和美国在线公司将在周一早些时候宣布并购。

并购的具体情况目前还不清楚。

美国在线的主席兼首席执行官史蒂夫·凯斯担任并购后新公司的主席，而时代华纳的主席兼首席执行官杰拉德·李文则担任首席执行官。

参与交易的人说美国在线的股东们可能要在并购后的公司持有多数股份，但也只不过刚过50％。这些人说，目前美国在线的市场资本是时代华纳的两倍，但是并购的条件不可能将美国在线估价过高。

美国在线的市场资本大约是1　640亿美元，而时代华纳的市场资本则为830亿美元。

一个重要的媒体公司和一个主要的网络公司并购在一起可能会产生重大影响。此次并购正好处于一个特殊的狂热时期，这个时期的特点是许多大媒体公司努力寻找如何驾驭网络的方式，而网络公司也不断寻求将娱乐及其他内容搬到网站上来，吸引更多的顾客。

首席执行官

1月10日，星期一早晨，美国从睡梦中醒来时，这条消息已到处都有了。这是一条令人难以置信的、疯狂的消息，那天地球上没有其他更重要的事情了。这是有史以来最大的并购！一家网络公司—美国在线，要买下世界上最大、最重要的媒体娱乐公司！用1