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行情的发展总是一波三折，从1664以来已经历了两次幅度不小的调整，调整幅度接近20％。我认识很多波段操作的高手，他们对波段的小顶及小底的把握之准令人叹绝，对股票的板块轮换节奏的把握更让人惊叹，但这也就限于几个人而已。

我以前所在的单位，一个已经在大洋彼岸的高人告诉我，赚大钱的在单位也就那么有限的十来人！

部分的投资者，小顶及小底的把握能力并不强；部分的投资者，板块的轮换节奏把握能力更加有限。

所以，我总结出来行之有效的方法是6124不买，到1664点买进，等待，时间长一些，收获就多一些。

这方法技术含量并不高，也不吸引人，但是对于不是高手来说最为有效。

如果是高手，这也许并不能够满足需求，但能提供一个大趋势供他们参考，再判断小底和小顶，进而再判断板块和热点，从而成为高手之中的高手。但问题是，如果有那么多高手，从哪里来钱让他们去赚呢？遐想一下也不错。

渐渐地，我们观察到的一些数据虽然没有发生质的变化，但继续恶化的趋势已经收敛。过几天，可能公布一些数据，有可能出现一些曙光，需要再耐心一点。

在市场调整的时候，需要一些勇气，因为旁边充满着恐慌。

但如果丢失了筹码，恐慌是消失了，但希望也不在了。前两次调整丢失筹码的人，现在虽然不再恐慌，但丢失了希望。

勇敢一些，去迎接希望。

（2009…04…20）

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融冰之路注定曲折

昨日上证指数盘中跌破2400点，再次给市场带来了一定的恐慌。不少投资者揣测这是反弹结束，还是仅仅是一次上涨中的调整。我认为，在长期看好中国股市的前提下，目前市场在经过5个月时间上涨近900点后进入了一个相对复杂的阶段，需要对当前市场进行一个细致的剖析，才有助于在接下来的操作中回避风险，把握住机会。

上周以来截至昨日的调整，分析其原因主要有两点：第一，经过自1664点以来5个月时间的近900点的上涨，不少股票的涨幅已经较为可观，此如不少题材股都有了2～3倍的上涨，在这种情况下，市场需要一个整固、震荡的整理过程，这是股市运行的组成部分；第二，从基本面上看，股价的大幅上涨需要上市公司的业绩配合，而上市公司业绩的转暖还需要一个过程，这也给股价的继续上涨带来不小的压力。

此外，“大小非”的问题依然困扰着2009年的中国股市。它和上市公司业绩问题一起成为压制2009年A股上涨的两座大山，这将使今年的市场走势非常反复，但总的方向是一个艰难融冰的过程。

从好的方向看，我们应该注意到：目前大盘蓝筹股并未出现大幅上扬，未产生市场最担心的“蓝筹泡沫”。这使目前的股市结构具备了一定的特殊性：题材股普遍翻番，大盘股涨幅甚微。从而决定了目前的市场调整的性质：结构型调整大于指数型调整。这表现为，在指数下跌不多的情况下，不少股票调整幅度较大。

可以预见，结构型调整会有一个结构轮换的过程，接下来一段时间市场可能是一个相对复杂的整理过程，但大盘蓝筹股始终将扮演一个“稳定器”的功能。在经历了这样一个特殊的调整之后，股市将沿着曲折路径，走上融冰之路。

（原文标题为《融冰之路注定曲折A股迎来结构型调整》

2009…04…28）

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恐惧踏空还是恐惧套牢？

这个问题非常重要，我在这几个月一直提出这个问题供有心的投资者思考，如果想清楚这个问题，将对操作会具备很强的指导作用，不管是长线的投资者，还是短线的投资者都是如此。

在6124的时候，大部分的投资者非常恐惧踏空，因为经过28个月的上涨，每次的丢失筹码都是错误，投资者心中形成了强烈的恐惧踏空的情绪，套牢就变得不再恐惧。这个阶段，大部分的投资者是持有筹码为主，踏空是不再了，但套牢成为了事实。

相反，在1664以来，经过73％的下跌，很多股票股价只有原先的一折二折，这个时候，投资者心中形成了强烈的害怕套牢的情绪，踏空反而不再恐惧。这个时候耳朵认同的声音就会倾向于空方。这个阶段，大部分的投资者是害怕套牢，所以筹码的锁定并不充分，筹码丢失后，套牢的可能不再，