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立公司的涌入已经打破了市政和黑手党对该行业的双寡头垄断。其他参会的代表(其中有些人举止很粗鲁)感到震惊—华尔街竟然也有人对“垃圾”会议感兴趣!然而,现在那些举止粗鲁的人有些已经在棕榈滩(Palm Beach)买了别墅,他们的一些公司也在纽约股票交易所上了市。最近,罗杰斯非常看好休闲业—疗养中心等,因为退休人员越来越多,他们对休闲活动的需求也与日俱增。。 最好的txt下载网
寻找长期变化(2)
另一个例子是摩托车。在20世纪50年代,“摩托车”就是(正如罗杰斯所说)“垃圾”、“一文不值”。但是,到了60年代,本田公司却可以做广告说,“本田车上都是最可爱的人”,或许马尔科姆·福布斯(Malcolm Forbes)① 也骑本田。罗杰斯没有及时发现这个潮流,不过他说假如自己当时足够精明,那么他就会发现本田以及所有日本的股票都值得买进。
其他一些大的趋势包括:医院,一两代人以前,医院都是由市政当局和慈善机构来经营,不过,今天越来越多的医院是由营利机构经营的;戒酒中心和精神病医院;活动房屋,而活动房屋在罗杰斯孩童时代曾被看做是伤风败俗之举—罗杰斯的母亲不让他接触那些住在活动房屋里面的人,她称这些人为“拖车垃圾”。
和以上情况有些类似的是旅店连锁业。罗杰斯指出,在最近30年,希尔顿的股票涨了一百多倍。过去,各城市都有旅馆,甚至有非常好的旅馆,但是,这些旅馆都是由不同人所有和经营的。后来,人们意识到在同一旗下以连锁店的方式经营这些旅馆可以带来规模效益,并且有利于改进质量控制,进而提高整体运营效率。
当托儿所被幼儿照看中心取代时,20世纪70年代又发生一个长期变化。“我小时候去过托儿所。托儿所里只有同街的一位身材瘦小的妇人。当孩子们的母亲去海滩时,她就收留整个街区的孩子并照看我们,或者做那个时代妈妈该做的任何事情。不过,这种做法确实很混乱,缺乏效率,而且不够经济。70年代,出现了一种被称作幼儿照看中心的新事物。它们的出现是有许多原因的:一是因为它更有效率,更有组织,而且送孩子到幼儿照看中心也比较便宜。另外,它们改变了税法,当你去工作时把孩子送到这里,就可以获得税收上的优惠。而且职业女性已经是普遍现象。我的意思是,母亲们大都出去工作了,或者有这个打算。因此,幼儿照看中心是一个全新的概念,一个有着广阔前途的全新的行业,而且一些精明的从业者已经结成联盟并建立了连锁幼儿照看中心。实际上,婴儿护理公司(Kindercare)早在1972年就公开上市了。这是一家不知名的亚拉巴马公司,因此在其发行新股时你想买多少就可以买多少。我记得这么清楚是因为我是当时唯一的机构投资者。当然,现在这是一个非常有活力的产业”。
4。 当政府决定采取行动时。这时,政府会不惜重金解决已经出现的问题。1974年,当有谣传说洛克希德公司可能破产时,罗杰斯成为其最大的外部持股人。罗杰斯注意到,1973年的阿以战争① 中,尽管以色列有更先进的战机和更训练有素的飞行员,但是埃及空军仍然明显占了上风。罗杰斯发现,苏联向埃及提供了电子设备,而美国却未能向以色列提供这些设备,因为在越战期间,美国将防卫努力集中在日常供应上,结果妨碍了长远的技术发展。了解到这点,罗杰斯推断,美国将不得不在防卫电子技术方面赶上苏联。洛克希德有一些最好的电子设备。其股票从每股2美元涨到每股120美元;洛雷尔(Loral)公司的股票从每股美元涨到每股31美元;E系统公司(E…System)的股票从每股美元涨到每股45美元。当时,E系统公司尚不为人所知。罗杰斯是在查询有关洛克希德和其最大的竞争对手诺斯鲁普公司(Northrop)时知道了这家公司的名字,并通过阅读行业杂志并咨询了防卫专家才对这家公司有所了解。当E系统公司的股票涨到8美元时,罗杰斯和一位银行家谈起了这只股票;这位银行家对这个故事很感兴趣,但是他说在这只股票涨到10美元之前,他不会让他的银行购买这只股票,因为这是这家机构的政策,投资股价低于10美元的股票是不允许的。投资者有不同的“愚蠢标准”,罗杰斯说,比如说,公司的市值必须超过5 000万美元等等。
寻找长期变化(3)
通过仔细揣摩政府的意图,罗杰斯还发现了收账代理业,其推理过程相当有趣,但是我们大多