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虽然我们说对政策面不要有太多的指望，但从分析股市走势的各种因素看，政策面还是不得不关注的，如果股市真的跌到了政策底线（我想总是有的），一切皆有可能，这也是博弈的一个方面。打开《彼得·林奇投资语录》，正文第一段话便是“股票投资成功者所必需的个人素质应该包括耐心、自立、有常识、对于痛苦有忍耐力、心胸开阔、超然、坚持不懈、谦逊、灵活、愿意独立研究、能够主动承认错误以及能够在市场普遍性恐慌之中不受影响，保持冷静的能力。”

考验承受力底限

时间：2007…06…05　08：29：42

昨日收盘后看着大盘走势忽然想起了什么，于是翻出一本书找将起来，结果令自己大吃一惊！在《江恩股市定律》第11页有这么一段话：“股市经常会在星期三开始下跌。星期四跌势依然，交易者开始严阵以待，加倍警惕，觉得最好等股价再次反弹就抛出。到了星期五，股价非但没有反弹，反而走势更弱了。为什么呢？因为股市下跌头两天，没有卖出的人们到了第三天就开始抛出了。到了星期六，所有的人都吓坏了，迫不及待地要……抛售股票，结果，股票的价格在最后一小时内严重下跌，并最终以最低价收盘……”

作者写这本书的时间是1923年！时隔84年，依然清晰地“描绘”了近几日大盘的走势，大师就是这么神奇！真理就是这么“放之四海而皆真”！可惜作者没有说之后大盘又会怎么走，他只是说“聪明的交易者和读盘手深谙内情，在弱势显现的第一天，就抢在大家之前先行抛出了。”可见没有及时抛出而遭受损失者，不是运气不好，也不是被突发政策害了，而是没有具备足够的知识、敏锐的判断力和果断的执行力。反之，这正是极少数“股神”常胜不败的秘诀。

现在已经晚了，但之后怎么做仍然非常关键。现在是考验投资者承受力底限的时候，也是考验管理层对崩盘承受力底限的时候，双方的心理战就要见分晓。如果投资者忍受不住短线巨亏的压力而选择在低位杀跌，那么很可能反弹就此拔地而起；如果继续选择守仓，则有可能仍要承受短期内继续亏损的事实。当然，从部分个股连续四天跌停、股指昨日出现330点的暴跌看，再选择割肉的风险已经远远大于继续守仓。

四、面对异常走势处变不惊（2）

另一方面，目前的走势也考验着管理层的底限，毕竟如此非理性的暴跌很可能给金融秩序和社会稳定造成威胁，而稳定是压倒一切的，因此当市场倒逼政府的时候，也不得不让步。应该说，管理层已经有所表示，昨日三大证券报的“社论”是一个开始，尽管这种无关痛痒的说词市场毫不领情，但毕竟表达了上层的一种意愿。今日，又有几个消息值得关注：

一是四家新基金获批将在下周发行，重要的是获准时间均在6月4日，而新基金的暂缓发行已经有一段时间了，现在“急批急发”，显示了管理层“救市”的意图。二是《上海证券报》今日刊出吴晓求的文章《明确政策预期是稳定当前市场的关键》。这也是一个信号，说明目前市场的状况不仅仅普通投资者无法理解、怨声载道，专家学者也坐不住了。此外，《证券时报》今日又刊出了“正确认识当前资本市场”系列评论之一：《牛市基础依然牢固》的文章，再次给市场打气。

综上，管理层希望股市回稳的态度已经比较明确，就算短期内大盘还将快速下探，这个时间和力度应该已经比较有限了，毕竟连续四个跌停在中外股市的历史上已经极其罕见，总不至于再来第五个跌停吧？（后注：大盘正是在这一天探低企稳，展开反攻之势。）

A股需要应急机制

时间：2008…01…23　08：56：37

近日全球股市跌声一片，有分析称是“二战”以来最严重的股市危机，甚至有人将之与1929年的美国股灾相提并论，而那一次下跌延续了几年，许多股票累计下跌了90％以上。当然，现在情况已经完全不一样了，经过了近80年的发展，美国乃至西方经济制度已经日趋成熟，控制金融危机的能力今非昔比，应急机制也相对完善，就像罗杰斯近日所说，美国经济每隔多少年就会出现一些问题，这是规律，源于经济发展的周期性，并无太特殊的意义。

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